走进霍华德·马克斯的投资世界

霍华德·马克斯——橡树资本创始人，年化回报近20%的投资大师，他的备忘录被巴菲特称为「必读之作」。然而，这些珍贵内容长期缺乏官方中文版本，令许多投资者望而却步。

为此，译者西门决定系统翻译这些备忘录，并附上自己的解读与思考。这不是简单的译文搬运，而是带你逐篇拆解马克斯的投资哲学，从市场周期到风险控制，从无效市场到心理误区——用普通人能理解的语言，讲透顶级投资者的核心逻辑。

为什么你需要这个专栏？

如果你符合以下描述，这个专栏可能非常适合你：

• 对价值投资感兴趣，但觉得巴菲特致股东信太长太难啃；
• 希望系统学习投资思维，而非追逐短线技巧；
• 想理解市场周期和风险，却苦于找不到体系化的内容；
• 偏好「译者笔记+原文」结合的学习方式，降低阅读门槛。

马克斯的备忘录相比巴菲特文章更短小精悍、贴近普通投资者立场。例如1994年《非有效市场是如何形成的》中，他用供需关系解释市场谬误；1996年《预测的价值II》则幽默探讨了预测的局限性——这些内容既深刻又易读。

专栏内容与学习路径

专栏按时间顺序翻译马克斯自1990年以来的备忘录，目前已更新10篇（从1992年至1996年）。每周约更新1篇，确保翻译质量和思考深度。

学习建议如下：

• 新手入门：从早期篇目（如1992年《微观经济学入门》）开始，建立基础概念；
• 进阶思考：阅读1994-1996年系列，理解风险识别与市场周期；
• 实践应用：结合译者笔记，对照当前市场环境进行反思。

关于译者与更新

西门是马克斯投资哲学的忠实学习者，翻译中注重保留原文精髓的同时，用中文语境下的例子辅助理解（如「给男人一支雪茄」的隐喻解读）。所有译文均附有阅读感想，帮助读者把握重点。

更新频率为每周1篇左右，确保内容持续交付。订阅后可永久访问全部内容，无需额外付费。

常见问题

Q: 零基础能看懂吗？ A: 专栏保留了马克斯的原汁原味，但译者笔记会解释专业术语和背景知识，适合逐步学习。

Q: 和其他投资课程有什么区别？ A: 这是全网少有的马克斯备忘录系统中文版，侧重原典解读而非二手知识，性价比极高。

Q: 学完能达到什么水平？ A: 不承诺投资回报，但你会建立对市场周期的认知框架，避免常见投资误区。

Q: 更新会持续多久？ A: 计划覆盖马克斯全部备忘录，长期更新，目前已翻译到1996年。

订阅建议

专栏定价为10元买断（满100人后涨价），相当于一杯咖啡的价格换取顶级投资思维的系统学习。如果你对价值投资感兴趣，不妨先从目录浏览感兴趣的主题，再决定是否深入阅读。建议跟随更新节奏每周学习一篇，逐步积累投资认知——这是比任何短线技巧都更值得的长期投资。